“在当前老龄化形势下，房产价格长期趋势难以维持过往高增长。在这种情况下，个人养老金作为家庭金融资产之一，将成为家庭财富增值保值的重要工具之一。”在近日举办的中欧基金第二届“525中欧养老投资日”上，中国社会科学院世界社保研究中心主任、全国政协外事委员会委员郑秉文认为，从家庭财富结构来看，个人养老金投资是重要的财富保值增值工具，同时也是增加养老金替代率的一个重要财富储备手段。

养老保险体系“第三支柱”实施初见成效

去年11月，个人养老金制度在36个先行城市启动实施。截至今年3月末，个人养老金制度实行4个月以来，参加人数已超3000万人。

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郑秉文表示，从参与人数维度来看，与2018年商业养老保险试点以及2004年起建立的企业年金相比，个人养老金制度运作仅5个月，参与人数从0到3000万，取得了非常好的成绩。

郑秉文也指出，居民参与热情较高，但也要看到，开立账户的人数很多，实际缴费的人数很少，即使缴费，金额也不多。因此，要达到养老目标，个人养老金制度仍需完善，提高大家的获得感和幸福感，只有这样才能提高缴费积极性。

个人养老金是家庭财富储备的增值保值工具

中国人民银行调查统计司发布的《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》显示，家庭财富大致可以分成房产不动产、实物财产、金融财产、养老金财富。在4类财富中，中国居民的住房财产占家庭财富的59.1%左右，实物财产占20.4%左右，均高于其他发达国家；中国金融资产和个人养老金合计占家庭财富的20%，远低于其他发达国家水平。

郑秉文进一步分析，这意味着中国的家庭财富主要集中在房产和不动产上。“为什么发达国家的金融财富和养老金财富占比高？因为这些国家都是老龄化国家，老龄化情况下，房产是逐渐贬值的。”他说。

他认为，在当前老龄化形势下，房产价格长期趋势无法维持过往的高增长。在这种情况下，个人养老金将成为家庭财富增值保值的重要工具。“从储蓄角度看，人生有三个阶段，第一个阶段是走向社会前，叫负储蓄阶段，花钱来自于父母；第二阶段是正储蓄阶段，走向社会开始工作，成为劳动者有收入了，这个阶段要为子女付出，还要赡养父母；第三阶段是负储蓄阶段，这一阶段没有挣钱但要花钱。所以在正储蓄阶段，一定要考虑个人养老储备问题。”

养老到底要花多少钱？郑秉文以医疗费用为例，2017至2021年，中国卫生健康费用中个人自付部分的增长率分别为10.7%、13.4%、9.2%、7.8%、3.9%。如果按照5%的增长率，假定预期寿命80岁，从2016年到2095年，养老需要花100万；如果增长率是10%，花费更多。因此，他认为第三支柱是增加养老金替代率的一个重要财富储备手段，有助于实现退休收入结构的多元化，从而增强退休收入稳定性。

个人养老金可丰富资本市场的长期资金来源

郑秉文指出，从海外经验来看，养老基金也是股市长期资金的重要来源之一。2019年数据显示，中国养老金在股市市值占比1%。相比之下，OECD国家(36国)养老基金在股市市值占比23.9%，养老金七强国(美国、英国、加拿大、澳大利亚、瑞士、日本等)的养老基金占股市市值达27.9%。

“未来随着个人养老金入市规模增长，将丰富资本市场的长期资金来源，这也为股市向好奠定基础，股市收益又反馈给养老金，两者互相正反馈，有望形成良性循环。”他说。

基金有风险，投资需谨慎。