中信建投(601066)发布研究报告称,上海2023年车展整体体现电动化、智能化和国际化的特点,发布多款重磅车型,豪华品牌,纯电车型阵容丰富,新能源转型提速。合资品牌,强调本土化,发力新能源迎头追赶,国产品牌,全面崛起,高端化趋势显著,合力助推车型周期促进需求增长,23Q1销量超市场预期10万辆,订单等数据已在3月上台阶至22年Q4水平,供给端改革下市场担忧的50%的渗透率不是瓶颈,建议把握Q2电动车基本面催化,关注电池、结构件等环节。
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中信建投主要观点如下:
车展概况:拥抱汽车行业新时代,电动化+智能化+国际化
电动化:新能源车为绝对主角,全品类迎来大爆发。本次车展新能源车占比高,新能源汽车位于各品牌最显眼展位。
智能化:技术加速升级迭代,迎来智能化下半场。各家车企在智能化的军备竞赛中不遗余力。
国际化:世界级汽车盛宴,中国汽车强国地位突出。2023年全球首场A级车展,国际品牌的高管和团队纷纷到场,宝马、奔驰的董事会近半成员亲临车展;更让中国在国际舞台上尽显汽车大国风范,让宝马董事长齐普策直言“中国动向将引领世界方向”。
重磅车型:百花齐放亮点频出,国产高端化趋势显著
品牌方面:豪华品牌,纯电车型阵容丰富,新能源转型提速;合资品牌,强调本土化,发力新能源迎头追赶;国产品牌,全面崛起,高端化趋势显著。
车型方面:仰望U8/U9的火爆程度超过老牌豪华品牌,全面引领中国车企步入百万级别赛道;中高端车型,国产品牌亦表现亮眼,腾势N7、蔚来ES6、小鹏G6等车型吸引大批消费者参观,腾势N7开启盲订6小时订单高达5367单。小型车再添猛将,比亚迪(002594)海鸥开启预售。
销量回顾与展望:预计4月国内电车批售63万辆,23Q2合计207-210万辆
3月回顾:国内新能源汽车(含商用)销量65.3万辆,同比+40%,环比+24%;渗透率26.6%,环比+0.1pct。23Q1国内新能源车销量158.6万辆,同比+28%。
销量前瞻:当前是市场上修全年预期的关键时点,目前市场高频关注的订单等数据已在3月上台阶至22年Q4水平,预计Q2旺季加持订单会创历史新高。叠加4月上海车展催化,预计4月国内电车批售63万辆,同比+111%,环比-4%,23Q2合计200-207万辆,同比+52%,环比+28%。
风险提示:1)下游新能源汽车产销不及预期:2)原材料价格上涨超预期:3)锂电产业链重点项目推进不及预期。