近日，人福医药(600079.SH)发布2023年一季度报告及2022年年报。从数据表现来看，该公司交出了一份符合市场预期的“成绩单”。

2023年一季度，该公司营收62.26亿，同比增长20.08%；扣非归母净利润5.08亿，同比增长63.89%。2022年，该公司营收223.38亿元，同比增长8.71%；归母净利润24.84亿元，较上年同期增长88.60%。

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人福医药相关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时指出，核心医药工商业子公司业绩的稳步增长为公司规模和利润的提升贡献了力量。例如，在医药工业方面，2022年宜昌人福实现营收70多亿元，同比增长15.43%；葛店人福实现营收10亿多元，同比增长32.89%。在医药商业方面，湖北人福实现营收82亿多元，同比增长5.87%；北京医疗实现营收15亿多元，同比增长3.65%。

国泰证券认为，人福医药推行的“归核聚焦”战略亦推动业绩增长，在该战略推动下，2023一季度的财务费用率比去年同期下降四个百分点。所谓“归核聚焦”战略，“聚焦”是指做强核心业务，“归核”则是指剥离非核心资产。

加大研发投入

年报显示，人福医药的核心业务是生产与销售麻醉药品、其他神经系统用药、甾体激素类药物、皮肤外用药等细分领域药品，近年来公司也在逐步拓展美国仿制药业务。

其中，包含麻醉药产品的营收最高。2022年，人福医药的麻醉药产品实现销售收入约58亿元，较上年同期增长约11%。业内数据显示，人福医药的麻醉药品一直占有中国医院麻醉市场的30%以上份额。

为保有长期竞争力，人福医药相关负责人告诉记者，公司将在聚焦核心产品线的基础上，以临床需求为导向培育重点品种创新。

年报显示，人福医药持续加大研发投入。2020年公司提出了两个“10%”战略，即每年拿出医药工业收入10%投入研发，每年研发经费增长要超过10%。2022年公司费用化的研发支出约为9.67亿元，同比增长19.30%。

具体来看，一方面，人福医药专注在麻醉药品、中药等已经确定的赛道中创新药品研发。2022年9月，该公司自主研发的1.2类中药创新药广金钱草总黄酮胶囊获批上市，这是继1类化药苯磺酸瑞马唑仑、磷丙泊酚二钠之后，获批的第3个1类创新药。

另一方面，该公司相关负责人指出，人福医药将稳步推进国际化业务，积极探索海外市场。2022年，公司的美国仿制药业务实现销售收入约18亿元，较上年同期增长约15%，累计获批了近120个美国仿制药品的ANDA批文。

年报显示，截至当前，人福医药在研项目350多个。其中，一类新药30多个，52个品种共计81个品规产品通过仿制药一致性评价（含视同通过）。“在资金和人才的持续投入下，人福医药将持续构筑具有竞争力的研发体系，创新药研发基本形成上市一批、临床一批、开发一批的良性循环。”上述负责人告诉记者。

优化负债结构

公开资料显示，2018年前后人福医药便推行“归核聚焦”战略。该公司相关负责人表示，该战略的目的是持续优化资产负债结构，逐步退出竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域，集中资源发展既定专业细分领域，形成以医药工业为主、医药商业为辅的发展格局。

2022年，公司出售了汉德人福、天风证券、百年康鑫、杭州福斯特等公司股权以及乐福思集团海外两性健康业务等资产，收回投资款约39亿元，实现投资收益约8亿元。

人福医药相关负责人明确表示，“2023年公司将继续推进‘归核聚焦’工作，逐步剥离非核心业务，聚焦医药主业。”

在“归核聚焦”战略下，人福医药的资产负债率得以改善。2022年，人福医药的资产负债率从55.79%降至50.19%，其中有息负债规模减少约27亿元，利息费用同比减少约1.26亿元。2023年一季度，人福医药总负债由180.8亿元下降至166.8亿元。

然而，人福医药却在2023年一季度出现了归母净利润同比下降的情况，约6.65亿元，同比下降27.24%。对此，相关负责人指出，同期公司未实施重大资产出售，所以出现了归母净利润的减少。资产出售带来的利润增长属于偶发情况，真正代表公司经营能力的核心业务增长，才能体现公司的发展水平，2023年一季度公司扣非归母净利润增幅达63.89%。

“从数据上来看，2023年一季度没有资产出售带来的现金回流，营收却在去年同期的基础上增长20%以上，扣非归母净利润增幅达63.89%，说明公司的业绩发展是稳中向前的，这也是资本市场所看重的。”相关负责人进一步指出。

人福医药计划2023年实现营收240亿元，产品综合毛利率在43%以上，同时不断优化公司的负债结构。公司相关负责人指出，有信心完成，第一季度的营业收入超过全年计划的四分之一；同时公司持续控制融资规模，有息负债净减少约9亿元，一季度末公司资产负债率降至47.08%。