美国大型银行即将披露一季度银行业危机背景下储户存款的变化情况。

分析师估计，摩根大通、富国银行和美国银行的存款额料将同比大跌5210亿美元，为十年来的最大跌幅。其中，仅一季度就缩水610亿美元。

“迄今为止，存款是当前银行面临的最大问题，整个一季度和3月份都是如此，”富国分析师Mike Mayo在接受采访时表示。“在这场考试中，不填答案就是不及格。”

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上周，总部在凤凰城的Western Alliance Bancorp披露的最新财务文件中没有透露关于存款数据，为此付出了惨痛代价。公司股价大跌，日内晚些时候发布优于部分分析师所担心的存款数据才收复失地。

Western Alliance这样的小银行面临两大难题：储户想提出更多存款；最近美国三家地区银行的倒闭让储户不安，促使他们把现金转移至大型银行。

这场危机令银行股承压。KBW银行股指数今年下跌19%，仅3月就跌了25%。在此期间，地区性银行跌幅最大，第一共和银行暴跌89%。大型银行即将披露Q1数据，可能加剧市场对存款状况的担忧。如果数据不及预期，银行业的稳定性和未来将受到更多质疑。

资金争夺战

早在去年年初，银行就发现历史性的高通胀蚕食了存款。不过它们大多能控制存款成本，许多银行仍然为基本支票账户支付几个基点的利息。

今非昔比，美联储激进加息的消息满天飞，促使储户和公司纷纷涌向货币市场基金，一年前，这类基金的总额为4.59万亿美元，如今突破5.2万亿美元，创历史新高。

存款beta值，即美联储加息时银行传导给客户的市场利率变化速度，经历几个季度的压缩后，将在未来几天成为焦点。

Wedbush Securities分析师David Chiaverini和Brian Violino在一份说明中写道：

“最近银行倒闭，可能会将本就非常激烈的存款争夺战升级为‘真枪实弹’。”

虽然银行可能因为加息而多给储户几个基点的利息，但银行的净利息收入也创了新高。头部银行提高净息差，净息差即银行存款利息与贷款利率之差，是衡量盈利能力的关键指标。

图片来源：Bloomberg MODL

不过，分析家们担心利率走高可能使银行的利润率缩水。

摩根士丹利的分析师Betsy Graseck下调了2023年和2024年的银行利润预期，认为存款beta值加速导致净利润率下降。她在给客户的一份说明中说“银行四月的利润关乎前景”。

债务管理

利率上升的影响也会显现在其他方面的收益中。银行存款达创纪录水平时，为了获得收益、等待贷款需求恢复，许多银行把多余的现金投入安全资产，如国债和抵押支持债券（MBS）。

美联储加息使这些资产贬值，如今，银行重新审视以前投资多余现金的决策。

富国银行的Mayo表示：

“这对于资产负债管理来说是一场噩梦。”

可以肯定的是，大多美国银行不会提前赎回这些资产，只要他们不卖，浮亏就不会变成实亏。此外，美国三家地区银行倒闭，美债反弹，缩小了银行的债券浮亏。

分析师和投资者希望了解证券组合的表现以及最近的动荡是否改变银行的投资方式。

安永美洲的银行和资本市场业务负责人John Walsh在接受采访时说：

“投资者和股东将关注银行的资产负债表和持有到期资产。在过去几周之前，没什么人注意这些。”

交易问题

尽管近期出现波动，银行仍然警告，今年一季度交易收入可能同比下降。

华尔街五大银行（摩根大通、美国银行、花旗集团、高盛集团和摩根士丹利）的总交易收入预计达299亿美元，下滑32亿美元，即10%。

五大行还表示，最近的市场动荡延长了交易和资本市场业务时间，去年银行的交易收入已经处于低位，预计今年还将同比跌超25%。

三月，花旗集团首席财务官Mark Mason警告：

“银行业的经营状况和反弹趋势很大程度上取决于地缘政治和宏观环境的变化。”