1、A股常有“四月决断”一说，指的是“4月前后的市场表现和风格特征往往决定了全年的市场整体走向”。这近乎玄学的说法，是谣言吗？答案是不一定！我们测算近二十年申万一级各行业不同月份表现与全年表现的相关性，可以发现4月份的确是相关性最高的。其实，主要是由于4月份年报和一季报陆续批露，相比前三个月提供了更多可用信息，行业走向更加清晰。四月决断，尽管不能作为我们投资决策的唯一依据，但是也可以在一定程度给予我们一些参考。

2、爆款基金几度成为热议话题。然而，买到爆款基金就一定能赚到钱吗？答案是不一定！统计全市场149只（A、C分开计算）2017年后成立且满足成立满一年的发行规模大于等于50亿元的开放式偏股混合型基金，可以发现，其中仅有32只基金成立以来取得正收益，占比不到22%。爆款，仅仅是一个评价规模与销售情况的指标，并不能预示产品未来业绩。因此对于爆款产品，理性决定交易时机与持有时期也许是更好的选择。

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3、选择基金产品时，规模是我们会参考的因素之一。规模越大，代表产品受欢迎度越高，然而，基金规模真的是越大越好吗？答案是不一定！我们统计全市场不同规模的偏股混合型基金在不同阶段的表现，可以发现，基金业绩和规模并没有呈现正相关的关系。总体来说，规模只是选择基金产品的其中一个参考项。投资者在做投资决策时，还是要对这只产品进行全面的分析，从风险收益比等方面选择真正适合自己的。

4、心理学证明，人类有一种与生俱来的倾向，认为可以通过短期的结果对长期趋势做出预测。那么，看产品短期的排名来买基金，究竟靠谱吗？答案是不一定！在143只2018年前成立的基金中，仅有23只在2018-2022年中单年度收益3次排名同类前1/3，仅有7只4次排名前1/3，没有连续5年均排名前1/3的基金。因此，“长胜基金”不常胜，判断一只基金是否真正优秀，还是应该将时间拉长，看它是否经历不同市场周期的考验后依旧具备长期创造超额收益的能力。

5、对于同一只基金，基于收费模式的差异，会分为A类和C类。去除申赎费影响后， A/C类基金的基金收益一定一样吗？答案是不一定！我们测算分别持有全市场偏股混合型基金A/C类不同时长，其收益表现均不一样。其实，C类基金尽管免除了认/申购费，但会收取销售服务费，这部分会在基金净值中逐日计提。而持有时间越长，C类的销售服务费就会越多，因此就会体现在基金收益上。

6、基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金持有人。许多投资者都会觉得分红次数多的基金就是好基金，这是真的吗？答案是不一定！统计近十年全市场偏股混合型基金不同分红次数的平均年度收益，可以发现，分红次数多并不一定年度收益就好，我们也要客观看待基金分红，不要盲目认为分红的基金就是好基金，还是要综合多个因素来判断基金产品。

7、“分红”，字面意思听起来就意味着额外的收益，然而，基金分红了就一定代表我们的账面收益额外增加了吗？答案是不一定！我们以单位净值2.5、持有份额25000份、每10份基金份额派发红利5元为例，无论是采用现金分红还是红利再投的方式，最后持有的总资产都没有任何变化。毕竟基金分红的原因并非只是业绩好，而是出于对净值、规模、仓位以及基金合同的多方面考虑。

8、频繁买卖是投资者常见的行为偏差之一，难道基民买入的真的比卖出的表现好吗？答案是不一定！我们统计近5个季度，基民买入和卖出不同份额基金后，该产品在下一个季度的表现，可以发现，买入后的产品表现并不会显著优于卖出后的表现。频繁的交易并不能帮助投资者获取更优的回报，或许，坚持持有才是更好的选择！

9、ETF新产品常常会密集发行，且投资者认购颇为踊跃。然而，跟着ETF产品的发行时点去投资指数真的合适吗？答案是不一定！我们统计全市场ETF产品发行前及成立后的不同时长阶段，标的指数的涨跌幅和产品发行数量的相关性，可以发现，发行前标的指数上涨较高时，ETF产品发行数量确实较为集中。然而，成立后标的指数的表现却和产品的集中发行相关性较低。因此，通过ETF产品的发行来判断购买标的指数的时点并不是合适的方法，还是要通过指数估值、市场情况等综合因素来进行选择。

10、每年买入上一年被关注最多的热门行业，是否能赚钱？答案是不一定！我们以全年换手率作为行业热度参考，回测近10年买入热门赛道收益为132.78%，大幅跑赢同期沪深300。事实真的如此吗？如果剔除2013-2015年个别赛道表现过于强劲的时间，将目光聚焦在2016年至今，则“盲目”买入热门赛道的收益为-57.47%，同期沪深300却为正的3.77%！因此，仅靠押注热门赛道，并不能成为穿越牛熊的常胜将军。

11、低买高卖是投资的最佳状态，然而高点买入，就代表着一直都会亏钱吗？答案是不一定！我们以2007、2015年两次市场高点时，投资普通股票型基金指数为例，两次高点买入持有至今，收益率可达120.78%和18.64%。同时，普通股票型基金指数04年初以来至今的收益率高达1250.05%，显著高于同期代表大盘的沪深300。尽管高点买入确实会面临阶段性的账面亏损，但是长期持有，也许会有意想不到的收获。